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上海证券-市场点睛:压力测试后A股气定神闲-2

发布时间:2021-03-16 04:43

  “精选摘要:自2004年以来,A股从中央经济工作会议至春节后的两会召开是高概率的A股走强周期,虽然每年春季行情启动时间略有先后,但大概率不会爽约。我们预计2021年的春季行情将依然值得期待,从近期消化之后的风险偏好回升,似乎行情已在路上。复苏主线和科技战略方向并进结合经济看市场的结构性机会,复苏仍是下。”

  连番压力测试之下,A股气定神闲时钟来到2020年收官时刻,A股如释重负,重心缓步抬升,虽隔夜欧股受到疫情影响大跌,但A股基本呈现调整可控态势,创业板指数和沪深300指数陈兵关前,北向资金近期呈现间歇性70-80亿的流入量,近5日,煤炭、有色、钢铁涨幅居前,周初新能源光伏和电池龙头品种逞强,连番压力测试之下,A股气定神闲。

  2.从市场层面看,度过了11月和12月的上中旬,A股消化完毕年尾收官因素,整个过程有惊无险,大部分重要指数始终于箱体上半区位波动,如我们此前研报之预期,中旬之后的市场由于此前出清比较彻底,加之政策面的信号和理解,市场稳步回升,风险偏好逐步上升,跨年走势若隐若现。欧洲杯

  3.顺周期价值阵营与成长赛道交替前行,经济的复苏和科技创新的战略成为市场推进的两个车轮。

  4.宏观政策以稳为主,无需过忧从基本面看,上周末的中央经济工作会议进一步缓解了市场的预期,中央经济工作会议指出,明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性(明年我国宏观政策将“稳”字当头);继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,保持对经济恢复的必要支持力度,政策操作上要更加精准有效,不急转弯,把握好政策时度效。

  5.“坚持扩大内需这个战略基点”,“全面推进改革开放,构建新发展格局”,“解决好种子和耕地问题,保障粮食安全”,“强化反垄断和防止资本无序扩张”,“解决好大城市住房突出问题”“强化国家战略科技力量”做好碳达峰、碳中和工作。

  7.两大会议对于市场担忧的宏观流动性进行了较好的诠释,并指出了部分重要产业的发展顺序。

  9.2020年11月至12月上旬的市场回撤的部分原因就是源于投资者担忧2021年宏观政策明显收紧,但当下的政策层面显现政策退出是缓慢的,没有预期的那么紧,无需过度担忧。

  11.2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年,是“十四五”规划的开局之年,也是建党100周年。

  12.因此,明年的宏观环境需要保持稳定,政策走向也需要稳字当头,要促进经济运行保持在合理区间,继续做好“六稳”“六保”工作,政策操作上也要更加精准有效,合理把握宏观调控节奏和力度。

  13.根据历史经验,自2004年以来,A股从中央经济工作会议至春节后的两会召开是高概率的A股走强周期,虽然每年春季行情启动时间略有先后,但大概率不会爽约。

  15.复苏主线和科技战略方向并进结合经济看市场的结构性机会,复苏仍是下一阶段市场的重要脉络,11月各项经济数据升至年内高位,彰显国内经济恢复的程度良好。

  17.此外,跨年后的机构的博弈将趋于缓和,并将进一步实施集中换仓,届时市场风格将更服从于基本面要素。

  22.而另一条主线将主要聚焦科技战略方向,其外延将有所扩展,其将分散分布于新能源光伏、风电、新能源汽车、军工、部分优质的消费电子及半导体等行业。

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